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  • 政部力推专项债 发改委连发两项专项债指引
    地方政府债券融资迎来“机遇期”
    http://leshan.newssc.org 时间:2017-08-18 11:23 来源:四川新闻网乐山频道综合 编辑:本网编辑
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    日前,财政部印发《关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知》(以下简称《通知》)。随后,国家发改委连发两项专项债券发行指引,发挥企业债券融资对农村产业融合,以及健康、养老、教育、文化等七大产业发展的推动作用。

    2015年以来,随着公司债券放开及企业债券扩围至区县平台公司,国内债券市场进入繁荣期。相较传统信贷资金及其他间接融资方式,债券以其操作规范、借款期限长、融资规模大、资金使用成本低等特点,逐步成为地方政府融资平台公司及各大中企业优选债务融资方式,为地方经济建设筹集了大量社会资金。

    此次推出的专项债与以往的债券相比有什么区别?对地方政府债券融资有何意义?记者就此进行了采访。

    七大产业成融资重点

    此次发改委发布了社会领域产业专项债券发行指引和农村产业融合发展专项债券发行指引。其中,社会领域产业专项债券是指由市场化运营的公司法人主体发行,募集资金主要用于社会领域产业经营性项目建设,或者其他经营性领域配套社会领域产业相关设施建设的企业债券。

    此次发行的社会领域产业专项债券主要包括健康、养老、教育培训、文化、体育和旅游产业。农村产业融合发展专项债券则包含了产城融合型、产业链延伸型、新技术渗透型、多业态复合型等6种类型的农村产业融合项目。资金用途上主要是用于文化设施、文化园区、体育馆、医疗等基础设施建设和教育培训,一级农业绿色生态、农产品加工、仓储和物流、互联网农业等方面的建设和应用。

    在发行方面,社会领域产业专项债券以项目未来经营收入作为主要偿债资金来源,并可根据资金回流的具体情况科学设计债券发行方案,支持合理灵活设置债券期限、选择权及还本付息方式。同时,鼓励发行人以第三方担保方式,或法律法规允许的出让、租赁建设用地抵质押担保方式为债券提供增信。允许以项目未来收益和无形资产等作为抵质押担保,并鼓励采取“债贷组合”增信方式,由商业银行进行债券和贷款统筹管理。

    而对于小微企业以增信集合债券形式发行转向债券的,在两个指引中都给予了优惠支持,将委托贷款集中度的要求放宽为“对单个委贷对象发放的委贷资金累计余额不得超过5000万元且不得超过小微债募集资金规模的10%”。

    2015年以来,发改委陆续印发了城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战略性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股专项债券、PPP项目专项债券等9个专项债券发行指引。

    地方债券融资迎来“机遇期”

    今年3月,四川省金融工作局局长欧阳泽华在四川金融及相关服务业企业家座谈会上指出,2017年全省直接融资规模力争突破3000亿元,以债券融资为突破口,大幅提升直接融资水平。

    近年来,我市在债券融资方面进行了有益探索,取得了一定成绩。初步统计存量债券规模不超过80亿元(不含乐商行金融债),其中政府融资平台公司约55亿元。

    但是,目前我市在债券融资方面仍然面临存量规模小、区县平台实力偏弱、产品结构单一等问题。作为省内经济地位前列的乐山,全市直接融资尤其是债券融资规模相对较小,债券融资规模在省内远低于成都、泸州、绵阳等地。

    据悉,我市在筹划或已申报债券发行的县(市、区)包括峨眉山市、沙湾区、五通桥区、夹江县、犍为县及乐山高新区,加上市属各国资公司,合计规模不低于100亿元。各级政府及平台公司债券融资需求逐步释放。与此同时,全市各(国有公司)信用资信水平普遍偏低,难以满足融资需要,尤其是在当期利率市场波动的情况下。据初步统计,全市AA及以上评级的平台公司目前仅有市国投集团、市交投集团、峨眉山乐山大佛旅游集团总公司,而省内成都、泸州、遂宁等地都有不少于6家的AA以上评级的平台公司。

    另外,我市已发行债券产品品类较为单一,系统化的债券融资体系有待进一步完善。目前我市发行债券虽基本覆盖了人民银行交易商协会、证监会、发改委相关口径品种,但(除峨眉山停车场及旅游项目收益债外)多为信用类融资,且项目包装范围仍然在传统城投债领域,缺乏如项目收益债、小微企业集合债等创新品种领域的尝试。而同期,除传统城投债、公司债、中票等品种外,泸州市则先后包装出停车场、棚改、煤气化改造、扶贫等多个概念来进行融资。

    基于上述情况,结合泸州等地经验,四川证券业协会乐山、雅安片区负责人张毅认为,乐山要搭建起更加系统化的债券融资体系。在传统城投债、公司债、中票等内容为主线的基础上,不断丰富各类项目融资(项目收益债)、特定产业扶持(如小微企业发展、扶贫开发)等品类,大量储备债券项目。同时,在新的债券融资市场环境下,区县国有公司融资能力不足已成为制约我市债券融资工作的重要瓶颈,可以借鉴泸州、遂宁经验,采用市县(区)联动模式,共建县区平台公司来突破这一瓶颈,弥补各区县债券融资短板。

    当前,面对难得的“机遇期”,地方政府以及县(市、区)国有公司应该苦练内功,做好准备,抓住机遇,转变观念,开辟融资的新思路、新模式、新路子。

    乐山日报 记者 陈兴鑫

    原标题:地方政府债券融资迎来“机遇期”

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